《金融经济学二十五讲》

1、CAPM的前提是:人的效用满足均值方差,所以核心是人的效用,而CAPM对现实的预测结果并不好,于是就有了更多对人的效用的研究;如:期望效用理论;又如:期望效用理论下的人的行为,即:风险偏好与投资储蓄行为;
然后对所有人求供求,即:完备市场的一般均衡,也就是绝对有效市场的情况,最后市场会平衡在哪个位置,即得出资产定价;

2、人的行为心理谬误;导致错误定价,如经济危机,好公司暴跌;又如:散户(即噪声交易者)追涨杀跌;理性交易者如果没有做好防守,很容易被噪声交易者干死,当理性交易者的资金被消耗干净后,就被干死了,如:大时代的丁蟹把涛涛干死了;

理性人是对现实世界中存在激烈竞争的假设;因为多次以后,非理性人就在竞争中占比越来越小了,于是就会产生均衡,即:理性人最后对应的是均衡,是数学;
理性、非理性,各有各的道,其中:理性长期来看可以打败非理性,非理性短期来看,可以打败理性;

3、金融经济学的核心是:风险管理、资产定价;
第二十五篇写的非常好,建议读多几遍,少走几年弯路;

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