1、CAPM的前提是：人的效用满足均值方差，所以核心是人的效用，而CAPM对现实的预测结果并不好，于是就有了更多对人的效用的研究；如：期望效用理论；又如：期望效用理论下的人的行为，即：风险偏好与投资储蓄行为；
然后对所有人求供求，即：完备市场的一般均衡，也就是绝对有效市场的情况，最后市场会平衡在哪个位置，即得出资产定价；
2、人的行为心理谬误；导致错误定价，如经济危机，好公司暴跌；又如：散户（即噪声交易者）追涨杀跌；理性交易者如果没有做好防守，很容易被噪声交易者干死，当理性交易者的资金被消耗干净后，就被干死了，如：大时代的丁蟹把涛涛干死了；
理性人是对现实世界中存在激烈竞争的假设；因为多次以后，非理性人就在竞争中占比越来越小了，于是就会产生均衡，即：理性人最后对应的是均衡，是数学；
理性、非理性，各有各的道，其中：理性长期来看可以打败非理性，非理性短期来看，可以打败理性；
3、金融经济学的核心是：风险管理、资产定价；
第二十五篇写的非常好，建议读多几遍，少走几年弯路；
